
每年3%-5%的磨擦费用对复利的影响非常大,正常情况下,股票收益的增长速度并不会比一个国家的GDP增速高太多。中国GDP以每年6%-7%增长,因为上市公司是竞争力比较强的佼佼者,理应比国家GDP增速高些,通常情况下平均能达到每年10%~14%增长。但如果扣除这3%-5%个点的费用,基金收益将会下降很多(据统计,近10年股票型基金的收益率中位数是8.94%),而指数基金就把这个费用省了。
值得注意的是,多个统计机构的数据显示,贵阳、厦门、廊坊等Ⅰ型大城市在今年3月迎来了房价的回暖上涨,涨幅居于全国前列,以贵阳为例,数据显示,其3月新房房价为10667元/平方米,环比涨幅2.19%,为全国各大中城市中涨幅榜首。Ⅰ型大城市落户条件的全面放开放宽,意味着国内重要城市之间的抢人大战进入白热化阶段。上周,新一线城市杭州刚刚公布了人才新政,将人才落户限制放宽至大专学历,而此前,国内众多新一线城市包括南京、西安等也均对落户条件进行了放开。
7金融服务对外资金融机构吸引力不断增强●措施今年8月,北京市对外发布金融领域开放改革三年行动计划,主要在放宽外资金融机构市场准入、拓展外资机构业务范围、探索资本项目对外开放、扩大金融市场对外开放等九大方面推出了38项举措。先后三轮试点任务和措施,取得了积极进展,资本项目可兑换在稳步推进,在京跨国公司开展了跨境资金集中运营管理,实现本外币一体化,中关村资本项目便利化政策试点范围逐步扩大。
深市部分企业的融资难度有所增加。深市上市公司上半年通过非公开发行、配股等方式实施再融资的家数为243家次,同比增长3.4%,但筹资金额为2037.37亿元,同比下降48.65%。一些行业增速放缓,但空间和机会仍很多当前企业转型升级压力较大,也有一些公司生产经营遇到一定困难,一些行业增长速度放缓。但对企业整体而言,时代给予的机遇也很明显。
一度轰轰烈烈的直销银行,目前日趋平淡。目前,我国直销银行近120家,其中城商行是直销银行的主力军。但据《中国直销银行白皮书》统计,截至2016年末,银行业金融机构总资产规模达到232.3万亿元,而国内直销银行资产总规模仅0.6万亿元,占比仅为0.2%。直销银行仍未形成气候。
【中信建投策略团队认为,2020年2-3季度是中国经济在新冠疫情冲击之后的最主要的回升阶段】市场将持续回升,而且持续的时间会相当长。从行业比较上来看,科技行业景气持续,建议投资者加配半导体、物联网等为代表的电子行业、5G为代表的通信行业和云计算为代表的计算机行业。建议将景气程度高的券商和汽车行业加入到行业配置中。